Péče o finanční rezervy v prostředí vysoké inflace

PROČ INVESTOVAT

Úspory a finanční rezervy se hodí na úrovni jednotlivce, rodiny, firmy i jakékoli jiné účetní jednotky. A když už je máte nebo postupně vytváříte, stojí za to se o ně i přiměřeně starat. Rozdíly ve výsledcích různých přístupů ke spoření či investování jsou někdy až překvapující a odměna za zvážení následujících souvislostí může být i pro Vás zajímavá (...). Individuální portfolia pro nejvyšší objemy a prémiová třída osvědčených Generali fondů spojují výhody jednoduše dostupných fondů a třicet let zkušeností s řízením největších portfolií. Bezpečně zhodnotíme krátkodobé hotovostní přebytky i dlouhodobé finanční rezervy či privátní úspory nejnáročnějších soukromých i profesionálních investorů. Odpovídající investiční nástroje a příležitosti s přiměřenými parametry (výnos vs. riziko, cena, praktické využití) Vám rádi nabídneme pro jakýkoli požadovaný objem.

Výhodnější alternativa depozit

Inflace Míra inflace přesahuje cíle ČNB a kupní síla koruny stále klesá. Po třiceti letech od vzniku ČR už není ani čtvrtinová (...). Dvouciferná inflace je sice výjimečná a objektivnější srovnání zahrnuje kromě cen i vývoj příjmů. Tempo snižování hodnoty Vašich rezerv je však důvodem k zamyšlení: Dlouhodobé investiční strategie vliv inflace eliminují a zvyšují míru Vašeho bohatství. Efektivní krátkodobá řešení mohou negativní vliv inflace aspoň oslabit, užitečným přínosem je většinou i snížení kreditního rizika. Depozita a další tradiční formy spoření ztrátu hodnoty vlivem inflace téměř garantují a občas přinesou ještě horší překvapení – zvlášť v nadlimitních objemech, na něž se nevztahuje pojištění vkladů.
Graf 1: Snižování hodnoty úspor vlivem inflace
Graf 2: Míra inflace vs. průměrné výnosy vkladů domácností a firemních depozit

Zdanění depozit Zdanění výnosů depozit pro fyzické osoby sazbou 15% snižuje skutečný výnos oproti vyhlašované sazbě banky (...). Například sazba 5 % p.a. znamená reálně jen 4,25 % p.a., čistý výnos ročního termínovaného vkladu s takovou sazbou bude při objemu 1 mil. Kč jen 42 500 Kč místo 50 000 Kč apod. (V případě právnických osob vstupuje celý výnos do základu daně podobně jako u dalších příjmů.) Výnosy z investování jsou naproti tomu od daně z příjmů fyzických osob osvobozené (…), přesáhne-li doba mezi nabytím a prodejem cenného papíru 3 roky. V delším období to znamená výraznou výhodu a další důvod pro využití spolehlivých Generali fondů.

Limity pojištění vkladů (…) Zákonný příspěvek do Garančního systému i tzv. rezolučního fondu snižuje dostupné úrokové sazby podobně jako interní depozitní marže jednotlivých bank. Za vyšší objemy a jejich splacení ručí jen samotná banka, podobně jako u vydávaných dluhopisů, které mohou být o to výnosnější. (Pojištění vkladů se nevztahuje ani na fondy a další investice.)
Zákonné pojištění vkladů se nevztahuje na částky přesahující cca 2,5 mil. Kč (max. 100 000 eur). Hlavně vyšší částky je proto rozumné ukládat bezpečnějším způsobem.

Risk Management

Ztráty z nesplacených dluhopisů Mohou být fatální, zvlášť při riskantním omezení výběru na několik málo titulů (…). Kromě finanční ztráty může přitom držení nesplaceného dluhopisu mít i administrativní důsledky, časté jsou mnohaleté průtahy konkurzního řízení, komplikované zastoupení a komunikace v případě zahraniční emise apod. – to vše představuje mj. i vítaný námět kritiky a politického boje např. v prostředí státních institucí, municipálních investorů i dalších institucí se složitější řídící či majetkovou strukturou.
Do pěti let končí 80 % nových firem, v letech 2012 – 2021 se v ČR splacení nedočkalo téměř 7 % vydaných emisí. Generali fondy nikdy nezaznamenaly ani jediný takový případ, přestože při jejich správě pro zvýšení Vašich výnosů rádi využíváme atraktivní dluhopisy s výraznou kreditní prémií. Výhodný je přitom výběr emisí s kratší splatností, podporující stabilitu nabíhajících výnosů.

Rozložení rizika a kreditní expertiza Diverzifikace rizika závislosti na jediné bance, dluhopisu, směnce či půjčce výrazně snižuje. Výběr atraktivních emisí se zajímavou kreditní prémií, krátkou splatností a 100% úspěšností řádného splacení oceňují především investoři s jinou předchozí zkušeností (…), viz poučné případy Sberbank, Arca Capital, Growing Way, Zoot, předtím třeba islandské banky nebo tuzemská Union Banka.
Užitečným příspěvkem k praktickému risk managementu je i varování ČNB před nezodpovědnými správci a různými pseudofondy, jejichž rostoucí počet zároveň s výběrem investičních příležitostí rozšiřuje i riziko špatné volby a zbytečných ztrát.

Zajištění měnového rizika Význam je zřejmý při srovnání s globálními akciovými indexy či adekvátními ETF, jejichž korunové výnosy může dramaticky snížit vliv směnných kurzů – například oproti dolaru za posledních 20 let asi o polovinu (…). Otevřené měnové riziko či spekulace může mít své opodstatnění a v kompetentním provedení i příznivý vliv na celkovou profitabilitu, hlavně pro konzervativní investory je to však přístup přinejmenším diskutabilní. Například z původně nevinné snahy o zajímavý úrokový výnos se může špatným nebo chybějícím FX zajištěním snadno stát měnová loterie do té míry, že na samotném úrokovém výnosu nakonec skoro ani nezáleží. Dynamičtější investiční strategie spíš snesou volatilitu měnového trhu, i zde se však laxní přístup nebo neznalost podstupovaných rizik mohou nepříjemně prodražit.

Výsledky

Dlouhodobé výnosy zvyšuje volitelný podíl výnosnějších akciových či smíšených fondů, není však nezbytný. Solidní výkonnost dluhopisových portfolií Generali Investments CEE snižuje závislost výnosů na akciích (...) a s přiměřenou mírou rizika umožňuje zajímavé výnosy i konzervativním investorům. Podrobnější informace o dostupných výnosech uvádíme v nabídkách konkrétních investičních produktů a služeb, obecně však platí: Korporátní dluhopisy i akcie dlouhodobě překonávají inflaci. Peněžní trh nebo státní dluhopisy spíš výjimečně. Depozita skoro nikdy. Ani teď ne; v ČR naposledy v r. 2016.

Vaše investiční strategie odráží Vaše dnešní potřeby a představy, lze ji ale snadno přizpůsobit (…) budoucím změnám. Generali Fondy můžete libovolně kombinovat, jejich poměr kdykoli měnit, vybírat dílčí výnosy atd. Standardem je výplata hotovosti do tří dnů od Vašeho pokynu. Kompletní nabídku Generali fondů doplňují ve vyšších objemech využitelné fondy třídy P nebo individuální portfolia Generali na vrcholu produktové pyramidy nejlepšího správce aktiv v ČR

Vstřícné a hlavně naprosto transparentní ceny Obliba našich investičních produktů a služeb odráží dosahované výnosy i poplatkovou strukturu (…), která ve vyšších objemech kombinuje nižší poplatek za správu s variabilní výkonnostní odměnou. To zajišťuje skutečný soulad zájmů správce a investora. Další výhody zahrnují rychlejší eliminaci dočasných poklesů, žádné skryté poplatky či výnos snižující náklady vzájemně se vlastnících fondů.

Příznivé srovnání Přehledná srovnání usnadňují váš výběr optimální investiční strategie. Potvrzují také vyšší výkonnost a stabilitu Generali Fondů a jejich individuálních kombinací (…) oproti méně flexibilním, typizovaným fondům z některých nabídek pro privátní a institucionální zákazníky. Významně k tomu přispívá i příznivá úroveň celkových nákladů (tzv. total expense ratio / TER). Také při zvažování jakékoli další investice či konkurenční nabídky doporučujeme cenové parametry vždy alespoň zjistit.

Souběh investic a úvěru podporuje Vaši nezávislost a finanční plány. Zajímavý je třeba vliv vhodné investiční strategie na celkové pořizovací náklady hypotékou financované nemovitosti.

Firemní a institucionální klientela

• Finanční stabilita a manévrovací prostor (…) , komfort, flexibilita a nižší závislost na úvěrové politice bank jsou dobrým důvodem pro udržování finančních rezerv – třeba i s výnosy blízkými úvěrovým nákladům. Sázkou na jistotu je depozitní strategie Generali - bezpečnější a zároveň výnosnější alternativa různých spořících či depozitních účtů, v nižších objemech dostupná i prostřednictvím adekvátního Generali Fondu krátkodobých investic.

• Reputace a flexibilita finančně zdravé firmy (…) patří mezi obtížněji vyčíslitelná pozitiva. Likvidita a okamžitá akceschopnost však mohou znamenat další konkurenční výhody.

• Investiční výnosy vs. profitabilita vašeho oboru (…) Ve vašem vlastním prostředí lze za cenu přiměřených rizik kapitál zhodnotit lépe - přirozeně, to je podstatou podnikání. Ale vyplacené, do dlouhodobějších projektů zapojené či jinak využité prostředky ztrácí likviditu i charakter rezervy pro případ nečekané potřeby, horších časů či přímo krize, dílčího neúspěchu apod. I proto zde uvedené náměty a naši nabídku doporučujeme alespoň zvážit.

• Finanční rezervy vs. výběr firemních výnosů (…) Investování v režimu fyzických osob přináší daňové výhody (po třech letech držení) a často i větší prostor pro agresivnější a dlouhodobě výnosnější investice, jednodušší evidenci z hlediska vykazování a danění ročních výsledků apod. Mezi výhody investování na straně firmy zase patří zmíněný komfort a bezpečnost finančního řízení, stabilita atd. Nejhorším řešením je z firmy vybrat a přitom plně zdanit peníze, které bude později nutné z nějakého důvodu zase do podnikání vrátit. Vliv počáteční redukce investovaného objemu na celkové výsledky je totiž oproti výhodnějšímu zdanění pozdějších výnosů podstatně výraznější.

• Efektivita investování s Generali (…) Nejsme banka, naše cenová politika proto nemusí respektovat kontext interních depozitních marží a koncernové představy o jejich ziskovosti. Prvořadou prioritou je pro nás skutečná přidaná hodnota pro konkrétního investora. Při výběru externích dodavatelů využíváme konkurenční principy i vlastní silnou pozici na trhu investičních služeb. I to doplňuje okruh zajímavých konkurenčních výhod a přispívá ke spokojenosti našich zákazníků.

Spolehlivý outsourcing péče o finanční rezervy zvyšuje výnosy, snižuje rizika a šetří Váš čas.
Víc času znamená úspěšnější profesionální a spokojenější osobní život.

Rizikové upozornění:
Toto je propagační sdělení. Hodnota investice může v průběhu doby trvání investice kolísat a není-li uvedeno jinak, návratnost původně investované částky není zaručena. Výkonnost v minulosti není zárukou výkonnosti budoucí. V některých případech může být výnos pro investora zvýšen či snížen v důsledku kolísání měnových kurzů. Hodnota cenných papírů vydávaných fondem, jehož souhrnný ukazatel rizika je 4 anebo vyšší, se může vyznačovat značnou kolísavostí. Podrobné informace, včetně informací o poplatcích a rizicích a investiční strategii, naleznete ve sdělení klíčových informací pro investory v českém jazyce a/nebo ve statutu / prospektu příslušného fondu v českém jazyce, u fondů s domicilem v Irsku v anglickém jazyce. Dokumenty jsou dostupné elektronicky na internetových stránkách společnosti Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. (dále jen „GIC“) www.generali-investments.cz . Informace o právech investora jsou uvedeny v českém jazyce v dokumentu Informace o Společnosti, který je k dispozici zde. V listinné podobě jsou tyto dokumenty k dispozici v sídle společnosti, na jejím kontaktním místě a u smluvních partnerů společnosti. V případě fondů s domicilem v Irsku může obhospodařovatel rozhodnout o zrušení opatření přijatých za účelem nabízení.

Kompletní rizikové upozornění naleznete ZDE.