Komentář k 1.8.2013

Evropská centrální banka dál drží klíčovou sazbu na 0,5 % a zopakovala svou připravenost sáhnout v případě potřeby k dalším nestandardním opatřením. Šéf amerického Fedu opětovně zdůraznil podmíněnost utlumování stávajícího programu nákupů pokračováním oživení ekonomiky USA. Bezrizikové sazby po předchozím prudkém nárůstu konsolidovaly a investoři se postupně vraceli na trh s dluhopisy, což vedlo k postupnému utahování rizikových přirážek a růstu cen bondů. Struktura Fondu nedoznala přílišných změn. Zajímavá nákupní investiční příležitost v podobě krátkých státních dluhopisů Chorvatska, která se naskytla v průběhu června, se v červenci plně materializovala, podpořená vstupem země do EU na přelomu pololetí. Pozice byla postupně uzavřena. Průměrný rating dluhopisového portfolia dlouhodobě kolísá okolo BBB, tedy v investičním pásmu, a Fond je plně zainvestován. Durace Fondu i s ohledem na možné obnovení tlaku na růst bezrizikových výnosů zůstala na 0,9 letech. Měnové riziko je plně zajištěno.