Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.11.2013

Emerging Europe Bond Fund zaměřuje svoje investice do dluhopisových instrumentů rozvíjejících se trhů střední, východní a jihovýchodní Evropy a Společenství nezávislých států. Centrální banky ze středo- a východoevropského regionu pokračují v uvolněné měnové politice. V případě Maďarska mírně posilující forint a nižší než očekávaná inflace umožňují centrální bance pokračovat v cyklu snižování sazeb. V závěru října snížila MNB základní sazbu dle očekávání o dalších 20bp na 3,4% a zřejmě to nebyl poslední krok. Výjimkou v regionu, kde měnová politika zůstává restriktivní, je Turecko. Zde nová inflační prognóza centrální banky odhaduje inflaci ke konci tohoto roku na úrovni 6,8%, což je výrazně nad oficiálním cílem 5%. Výborná říjnová výkonnost fondu IEEB (+1,8 %) byla výrazně podpořena apreciací jednotlivých měn zastoupených v portfoliu, kdy RON, PLN i HUF v minulém měsíci posílily vůči euru o více než půl procenta. Maturitou ruského korporátního dluhopisu se mírně změnila regionální expozice jednotlivých států a na druhé místo za Rumunsko se dostalo Polsko. Durace fondu ke konci října byla 3,3 s průměrným ratingem BBB. Zainvestovanost je na úrovni 91 %. Fond je měnově otevřený, kdy turecká lira a ruský rubl jsou otevřeny proti koši měn (EUR a USD). Pozici ve zlotém částečně zajišťujeme.