Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.2.2012

Akcie v úvodu roku pokračovaly v pozitivním prosincovém trendu, a to navzdory absenci významnějších kurzotvorných zpráv, pouze na pozadí vcelku příznivých makrodat. Základy růstu byly položeny už v tříleté refinanční operaci na začátku prosince v objemu takřka 500 mld. EUR, čímž ECB (přinejmenším na čas) odvrátila hrozící krizi likvidity evropského finančního systému. Sentimentu dále významně pomohly úspěšné aukce poukázek a dluhopisů napříč eurozónou a částečné posuny v jednání ohledně rozpočtové disciplíny a fiskálních úspor. Bez větších otřesů tak trhy ustály snížení ratingu řady zemí od agentury S&P, které připravilo Rakousko a Francii o nejvyšší známku AAA s následnými důsledky také pro fond EFSF, a poměrně výrazně revidovaný výhled MMF pro globální ekonomiku i hospodářství především jižního křídla EMU na roky 2012–2013. Výrazný posun však stále nenastal v případě odpisu řeckého dluhu a licitací ohledně výše nového úroku, přičemž se vše zatím odehrává čistě jen v režii soukromého sektoru. Kolem ESM, nástupce EFSF, zůstává rovněž mnoho otazníků. Na druhou stranu je důležitá zjevná ochota politiků dluhovou krizi řešit. Růstového impulzu se investorům dostalo i od amerického FEDu, který překvapil příslibem nulových sazeb až do konce roku 2014. Široký US index S&P 500 si připsal 4,4 % a procyklické technologie, měřeno NASDAQ Composite, dokonce 8,0 %. Evropský STOXX Europe 600 vzrostl o 4,0 % a užší Euro STOXX 50, resp. STOXX Europe 50 o 4,3 %, resp. 2,2 %.