Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.6.2012

V květnu zaznamenala riziková aktiva výraznější korekci v důsledku kombinace obav z následku případného vystoupení Řecka z EMU, dluhové pasti Španělska a zhoršujícího se makra v EU. Globální defaultní sazby mírně vzrostly z 2,4 na 2,6%. Na konci roku očekává Moody's růst na 3,1%, což je však nadále pod dlouhodobým průměrem. Fond byl na korekci připraven podvážením na duraci (k 7.5. na úrovni 2,04), takže jsme ji využili k mírnému navýšení rizika, což zahrnovalo tři skupiny operací: switche z kratších do delších emisí, prodeje emisí s utaženými spready a nákupy několika dluhopisů s delší durací. Průměrná durace se během měsíce pohybovala v rozmezí 2,0 až 2,3 a zainvestovanost v rozmezí 82 až 88% NAV. Fond zůstává převážně v ruských korporátních eurobondech, které mají kromě slušného fundamentu také podporu v cenách ropy a vysokých devizových rezervách Ruska. Druhou největší část portfolia pak představuje region střední a východní Evropy, zahrnující jak korporátní, tak v menší míře i státní a municipální dluhopisy.