Komentář k 1.8.2014

Kompozitní komoditní indexy vykazují v posledních měsících spíše nižší korelaci s akciovými trhy a výrazně se rozchází také jednotlivé komoditní subindexy. Komodity v červenci citelně oslabily, tažené poklesem energií o téměř 8 % (zemní plyn -13,2 %, ropa WTI -6,8 %) a pokračujícím propadem cen zemědělských plodin o dalších více než 7 %, čímž definitivně odevzdaly veškeré letošní zisky, které ještě na konci dubna dosahovaly 20 %. Pšenice ztratila meziměsíčně více než 6 %, sója téměř 13 % a kukuřice 16 %. Ztrácely rovněž drahé kovy, když zlato neudrželo 1300 USD za trojskou unci a uzavřelo těsně nad 1280 USD. Obdobně se vyvíjelo také stříbro. Výjimku tvořily průmyslové kovy, které mírně posílily, a průmyslově orientované drahé kovy paládium a rhodium. Paládium si od začátku roku připisuje už více než 20% zisky a rhodium se zásluhou 15% posílení v uplynulém měsíci dostalo na svá dvouletá maxima. Významnější cenové pohyby a atraktivní valuace na mnohých komoditách reflektovala rovněž zvýšená aktivita v portfoliu Fondu. Realizace profitu na průmyslových kovech: především mědi, paládiu a rhodiu v objemu 5 % NAV. Proti tomu šly nákupy jednak celého koše komodit v objemu cca 2 %, dále 1 % energií a 3 % zemědělských komodit. Zainvestovanost Fondu zůstala pod 90 %. Celkově je Fond nadále mírně podinvestovaný a připraven na další dílčí nákupy jednotlivých komodit, především plodin, a případné realizace zisků na kovech.