Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.2.2012

Stejně jako akciové a dluhopisové trhy, i komoditní trhy vstoupily do roku 2012 růstem. Zlato korigovalo svůj předešlý 10% pokles z prosince a z růstu DJ-UBS subindexu průmyslových kovů o 10,9 % profitovaly rovněž ostatní drahé kovy, především pak stříbro (+17,6 %). Segment drahých kovů tak byl s +12,7 % motorem růstu širokých komoditních indexů. Ty si nakonec polepšily v průměru o cca 2,5 %. Zemědělské komodity mírně poklesly (ztrácela kukuřice a některé měkké komodity) a nejhůře si vedly ceny energií. Ač sice ropa stagnovala, americký zemní plyn navázal na téměř poloviční ztráty z loňského roku a hned v prvním měsíci propadl o dalších 17 %, čímž se dostal na svá 10letá minima. Na vině je jednak nadprůměrně teplá zima v USA, ale rovněž těžbou z břidlic tažený silný růst nabídky, která v roce 2011 rostla nejrychleji v historii. USA se tak po třiceti letech po stránce plynu staly nejen opět soběstačnými, ale současně také největším světovým producentem této komodity vůbec. Tohoto poklesu bylo využito k taktickému navýšení pozice, z čehož větší část byla ještě v lednu uzavřena s realizovaným ziskem. Přestože dolar v první polovině ledna posiloval, pokračující pokles rizikové averze vedl k obratu trendu a celkově ztrácel. Toto měnové riziko, které znehodnocuje výnos z dolarových investic, je samozřejmě neustále zajišťováno. Zainvestovanost Fondu činila na konci měsíce 95 %.