Komentář k 1.1.2012

Vývoj na komoditách se rozešel s nevýrazným vývojem na akciových trzích, které v meziměsíčním srovnání stagnovaly, zatímco komodity jako celek ztrácely. Obrázek byl navíc do velké míry opačný vůči tomu, co jsme viděli za listopad. Za poklesem tentokráte stály výprodeje na drahých kovech, když zlato ztratilo téměř 10 % a stříbro více než 14 %. Nedařilo se tentokráte ani energiím, ropa mírně poklesla a zemní plyn Henry Hub propadem o více než 16 % prohloubil své roční ztráty na téměř 43 %, což jej za rok 2011 řadí mezi komodity s nejhorší výkonností vůbec. Nedařilo se ani mědi. Ztráty kompozitních komoditních indexů na 2–4 % omezily zemědělské komodity, které v průměru rostly o 4 %, tažené obilovinami. Uplynulý rok tak všechny hlavní komoditní indexy bez rozdílu uzavřely ve ztrátě, přestože s velkým rozpětím od 1,2 % S&P GSCI Total Return indexu až do 13,4 % DJ-UBS Commodity indexu. Pouze málo komodit meziročně podražilo. Do této skupinky se opět kvalifikovalo zlato, které vzrostlo již pojedenácté v řadě. Na opačné straně stály průmyslové kovy, které si pod tlakem zpomalujícího oživení globální ekonomiky shodně připsaly ztráty přesahující 20 %.
Poklesu cen komodit v závěru roku bylo využito k dokupům v objemu cca 300 tis. EUR, které se tentokráte soustředily především na zlato a stříbro. V důsledku toho, a mj. i vlivem dalšího posílení dolaru vzrostla zainvestovanost Fondu z 90 % až nad 96 %.