Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.7.2012

Červnu dominovala další eskalace dluhové krize EU (zejména pak situace ve Španělsku a Řecku), příznivý výsledek voleb v Řecku a pozitivní závěry Summitu EU však přinesly dočasné uklidnění. Globální makroekonomická situace zaznamenala další mírné zhoršení. Přes vysokou volatilitu v průběhu měsíce akcie, korporátní i bezrizikové dluhopisy zakončili měsíc v kladných číslech. Vývoj komodit byl smíšený, překvapil prudký růst některých měkkých komodit vlivem extrémního sucha v USA. Globální defaultní sazby mírně vzrostly z 2,6 na 2,7%. Na konci roku očekává Moody's růst na 3%, což je však nadále pod dlouhodobým průměrem 4,8%. Ocenění akciových trhů měřeno ukazatelem P/E je na úrovni 13,5 pro USA, resp. 11,5 pro rozvíjející se trhy, což vzhledem k dlouhodobým průměrům znamená mírnou podhodnocenost. Červnovou korekci akcií využili k mírnému snížení podinvestovanosti v akciových fondech, dokupovali jsme zejména FNE a FNA.