Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.4.2014

Akcie v průběhu minulého měsíce zaznamenaly korekci v důsledku ukrajinské krize, zejména pak evropské akcie, které v průběhu měsíce poklesly téměř o 5%, neboť případné ekonomické sankce ze strany USA a EU proti Rusku by pravděpodobně vyvolaly odvetné akce ze strany Ruska, které by nepříznivě postihly zejména evropské firmy. V druhé polovině měsíce se geopolitická situace postupně uklidňovala, neboť všechny strany konfliktu se chovaly zdrženlivě – sankce proti Rusku byly pouze symbolické a Rusko zastavilo své geopolitické ambice na Krymu, takže akcie za březen zakončily růstem. Makroekonomická situace (postupné oživení USA a EU a zpomalení Číny) a politiky centrálních bank USA a EU neměly na akciové trhy výraznější vliv. Z dluhopisových trhů nejvíce poklesly ruské firemní dluhopisy, v závěru měsíce však cca 2/3 poklesu odmazaly. Mírný pokles zaznamenaly rovněž státní dluhopisy USA, neboť FED posunul očekávání prvního zvýšení sazeb na 3Q 2015.
Pokles na trzích jsme využili k navýšení pozic ve Smíšeném fondu a Východoevropském akciovém fondu. Z pohledu ostatních fondů jsou výrazně převáženy FGZ (důvodem je dlouhodobě nadprůměrná výnosnost daná jeho úspěšnou investiční myšlenkou) a FSM. Naopak výrazně podváženy jsou fondy: FZL, FFB, mírně pak IEEF. Váhy ostatních fondů jsou v blízkosti neutrální úrovně. Celkový podíl akciové i dluhopisové složky je slabě pod neutrální úrovní.