Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.4.2012

V první polovině března na finančních trzích pokračoval mírný optimismus dále podpořen v pořadí druhou tříletou refinanční operací ECB z 29.2. v objemu 520 mld EUR a schválením další tranše pomoci Řecku. Růst rizikových aktiv však již nebyl plošný, v druhé polovině měsíce např. zaostaly akcie z regionu Emerging markets v obavách ze zpomalení Číny a z regionu EU v souvislosti s nepříznivými důsledky úsporných opatření na HDP periferie Eurozóny. Korporátní dluhopisy převážně rostly s výjimkou ruských kvazistátních eurobondů s dlouhou dobou do splatnosti. Drahé kovy korigovaly předchozí růst po náznacích z FEDu o možnosti dřívějšího zvýšení úrokových sazeb v souvislosti s růstem ekonomiky a vysokými cenami ropy. Ocenění akciových trhů měřeno ukazatelem P/E je na úrovni 14 pro USA, resp. 12 pro rozvíjející se trhy, což vzhledem k dlouhodobým průměrům znamená mírnou podhodnocenost. Finanční situace firem je nadále dobrá, přes mírný nárůst globálních defaultních měr z 1,8% na 2,0%. Aktuálně je fond mírně podinvestovaný v akciových fondech a přeinvestovaný ve Smíšeném fondu a Zlatém fondu. V akciových fondech preferujeme zejména Fond nových ekonomik (dobrý fundament tamních firem a příznivé ocenění).