Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.1.2014

Fond dosáhl čisté výnosnosti za uplynulý rok ve výši 4,55% (v minulém měsíci beze změny). Hlavní kurzotvornou událostí minulého měsíce bylo neočekávané ohlášení počátku snižování nákupů dluhopisů centrální bankou USA, což spolu se zesílením závazku držet úrokové sazby u nuly po dlouhou dobu (cca 1,5 roku) vedlo k růstu akciových trhů (zejména pak v USA) a poklesu dlouhodobých státních dluhopisů. České státní dluhopisy byly navíc nepříznivě ovlivněny oznámením MF, že plánuje navýšit objem vydaných dluhopisů v příštím roce. Korporátní dluhopisy si vedly smíšeně, v plusu meziměsíčně skončily spíše dluhopisy neinvestičního ratingu s krátkou dobou do splatnosti.
V uplynulém měsíci jsme navyšovali pozice ve FKD, FGZ, FRE a FNA. Akciová složka tak vzrostla o 0,5% na 80% NAV, tedy 6% pod neutrální úrovní. Portfolio je nadále významně (o 12% NAV) převáženo ve Fondu globálních značek, důvodem je dlouhodobě nadprůměrná výnosnost daná jeho úspěšnou investiční myšlenkou a dále pak ve FSM (o 12% NAV). Naopak portfolio je oproti neutrální alokaci podváženo ve Zlatém fondu (o 6% NAV), Fondu farmacie a biotechnologie (o 6% NAV), Fondu ropného a energetického průmyslu (o 3% NAV) a Východoevropském akciovém fondu (o 2% NAV), FNE o 2%.