Komentář k 1.7.2015

Fond pokračoval v sestupném trendu započatém v polovině května a tažený především těžařskými tituly a ostatními drahými kovy ztratil meziměsíčně téměř 7 %. Od začátku roku odepisuje 7,9 %. Měřeno indexem NYSE Arca Gold BUGS propadli těžaři zlata o více než 10 % a od začátku jsou už ve ztrátě. Do červených čísel se po 1,5% oslabení dostalo také zlato a pouze stříbro se v roce 2015 pohybuje v kladném teritoriu, a to navzdory 6,1 % červnovému poklesu. Platina odevzdala další 3 % a rozšířila letošní ztráty na více než 10 %. Nicméně nejvíce zasaženy byly okrajovější drahé kovy v prostředí silnějších výprodejů na průmyslových kovech, které pokračuje už druhý měsíc: paládium -13% a rhodium dokonce cca -20 %. Na vině byla také oživující se těžba v Jihoafrické republice a v případě paládia navíc kombinace deinvestic z paládiových ETPs a nejvyšších krátkých pozic v historii v sázce na další pokles ceny tohoto kovu. Situace okolo Řecka měla na cenu zlata až překvapivě pouze minimální dopad a zlato zůstalo vůči dění prakticky zcela imunní. Stále tak platí, že pro vývoj ceny zůstává mnohem více sledovaným americký Fed a výhled na první zvýšení sazeb. Fond nadále drží svůj střednědobý pozitivní náhled na průmyslově orientované drahé kovy.