Komentář k 1.4.2013

Po lednovém poklesu a únorových výprodejích doznala situace na zlatě v uplynulém měsíci známek uklidnění a konsolidace ceny. Velký podíl na tom měla i nervozita okolo Kypru. Zlato zůstalo uzamčené ve velice úzkém intervalu cca 1570–1610 USD za trojskou unci. Na spodní hranici cenového rozpětí byl patrný zájem kupců na fyzickém trhu především z Asie, nad úrovní 1600 USD naopak převládal prodejní tlak ze strany investorů na amerických komoditních burzách, kteří aktuálně vidí vyšší potenciál výnosu v akciích a přesouvají do nich finanční prostředky alokované v exchange traded produktech. Nad 1600 dolary byly na Fondu realizovány prodeje zlata v objemu necelých 3 % NAV. V krátkém horizontu budou investoři své pozice ve zlatě dále redukovat a určovat cenu – trh je navíc po špatném vstupu do roku 2013 extrémně mělký a nervózní. Naopak zájem centrálních bank z rozvíjejících se zemí bude pokračovat a nižší ceny povedou v delším horizontu ke zvýšené poptávce po fyzickém zlatě především z Číny a Indie. Zajímavým směrem se vyvíjí situace na platině a především paládiu. Strukturální deficit, rekordní poptávka ze strany automobilového průmyslu a plány Ruska a Jihoafrické republiky na vytvoření obchodního (kartelového) bloku na platinové kovy poskytují výraznou fundamentální podporu. Uklidnění zastavilo také propad akcií těžařů zlata. Měřeno indexem NYSE Arca Gold BUGS zakončily březen o 0,8 % výše.