Komentář k 1.3.2014

Zlato od začátku roku pokračuje v pozvolném, ale plynulém růstu, který není přerušován žádnými výraznějšími korekcemi. Přitom kurzotvorných informací je opravdu poskrovnu, byť horší makrodata z USA, konflikt na Krymu, pokles deficitu běžného účtu v Indii nebo problémy v čínském finančním sektoru působí spíše pozitivně, a to i díky relativně malým očekáváním mnohých analytiků i investorů. Zlato překonalo 1300 dolarů za unci a meziměsíčně posílilo o 6,6 % (+10 % od začátku roku). Stříbro vzrostlo o téměř 11 %. Ostatní drahé kovy z platinové skupiny přidaly v průměru 5 %. Z lepšícího se sentimentu na trhu s drahými kovy profitovali taktéž těžaři zlata, kteří měřeno indexem NYSE Arca Gold BUGS rostli o 9,7 % a od začátku si připisují 20% zisky. Zvýšená volatilita na těžařských titulech, po velkých propadech v minulém roce, ale jednoznačně přetrvává. Kovy představují téměř 60 % objemu aktiv, třetina je alokována do akcií již zmíněných těžařů a zbylých téměř 7 % jsou hotovostní prostředky. Fond plně zajištuje měnové riziko dolaru vůči české koruně.