Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.12.2013

Drahým kovům se v listopadu opět nedařilo, přestože najít jednoznačného viníka je obtížné. Bezpečné přístavy nejsou ve světle optimistického náhledu na akciové trhy a ekonomiky rozvinutých zemí v příštím roce pro investory atraktivní a nedostatek zájmu navzdory vysokým těžebním nákladům tlačí cenu zlata dolů a s tím i celý sektor drahých kovů. Zlato za listopad ztratilo více než 5 %, platina 6 % a stříbro takřka 9 %. Cenu paládia opět podržel trh s fyzickým kovem, který je hodně napjatý, a ztratila pouze 2,5 %. Paládium si tak jako jediné od začátku roku drží, byť malý, zisk. Nejhůře dopadli těžaři, kteří, měřeno indexem NYSE Arca Gold BUGS, ztratili téměř 12 %. Přestože po letech prudkého růstu celkových nákladů na těžbu zlata dojde v letošním roce konečně k mírnému poklesu, průměr v celém sektoru se i přesto pohybuje na úrovní současné spotové ceny zlata, což v dlouhém horizontu značí pro nabídkovou stranu jediný směr: pokles těžby, utlumení investic do průzkumu a bolestivou konsolidaci v sektoru. Vlivem intervence České národní banky proti české koruně došlo k oslabení směnného kurzu vůči dolaru meziměsíčně o více než 6 %, což je jediný důvod pro nárůst zainvestovanosti Fondu k 92 %. Fond však zůstává oproti historickému průměru na těžařích výrazně podvážený ve prospěch paládia, krátkodobě se však na těžařích mohou objevit velice zajímavé investiční příležitosti, kterých se Fond pokusí využít.