Komentář k 1.7.2015

Hlavní událost, která ovlivnila červnový vývoj, byla situace v Řecku, která se během krátké chvíle zásadně změnila a promítla se do posledního týdne měsíce, kdy akcie prošly globální korekcí. Řecko bylo bez pochyby ve středu zájmu investorů a odsunulo jakékoli pozitivní faktory do pozadí (kvantitativní uvolňování v eurozóně, výsledek jednání FOMC v USA, příznivý vývoj měny v Japonsku). Nejhorší den pro burzy celosvětově byl pondělek 27. června, kdy investoři do cen promítli vyhlášení řeckého referenda, zavedení kapitálových kontrol a uzavření řeckých bank a burzy. V krátkodobém výhledu je třeba kvůli nejistému vývoji v Řecku očekávat zvýšenou volatilitu. Kurzotvorné vlivy na amerických akciových trzích jsou poměrně vyvážené - i) pokles ekonomiky během zimních a jarních měsíců v důsledku posílení USD a propadu investic energetického sektoru a ii) slabý růst firemních zisků na negativní straně je kompenzován i) prodloužením období uvolněné měnové politiky) a rekordním objemem nákupu vlastních akcií samotnými firmami na pozitivní straně. V průběhu měsíce proběhly ve fondu výhradně nákupy, které byly zaměřené na sektor odpadového hospodářství a společností zabývající se výrobou el. energie z obnovitelných zdrojů.