Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.10.2013

Emerging Europe Bond Fund zaměřuje svoje investice do dluhopisových instrumentů rozvíjejících se trhů střední, východní a jihovýchodní Evropy a Společenství nezávislých států. Kroky FEDu v posledním období vytvořily prostor pro centrální banky ze středo- a východoevropského regionu pokračovat v uvolňování svých měnových politik. Tyto kroky jsou motivovány slabou domácí poptávkou a nižší než cílovanou inflací. Maďarská centrální banka snížila v září sazby o očekávaných 20bp na 3,6 % a vzhledem k výhledu, kdy inflace bude pod cílem zřejmě po delší dobu, lze očekávat další snižování úroků na dalších zasedáních. Poslední zářijový den snížila sazby také rumunská centrální banka. Ta po snížení o 50bp v srpnu nyní přistoupila ke snížení o 25bp na úroveň 4,25 %. Naše realizované operace na portfoliu se v minulém měsíci týkaly tureckých státních dluhopisů. Zde jsme v srpnu navýšili pozici na 12 % z objemu portfolia, ale po výrazném posílení turecké liry a utažení výnosů státních dluhopisů v první polovině září jsme pozici se ziskem opět snížili. Největšími expozicemi tak zůstávají Rumunsko, Rusko a Polsko. Durace fondu ke konci září byla 3,4 s průměrným ratingem BBB. Zainvestovanost je na úrovni 95 %. Fond je měnově otevřený, kdy turecká lira a ruský rubl jsou otevřeny proti koši měn (EUR a USD). Pozici ve zlotém nyní částečně zajišťujeme.