Komentář k 1.8.2013

Akcie z regionu emerging markets sice zakončily červenec v kladné oblasti, ovšem meziměsíční nárůst o 0,8 % rozhodně nepomohl nijak výrazněji umazat jejich ztráty od začátku letošního roku. Zatímco se ekonomická situace rozvinutých ekonomik stále zlepšuje, vývoj na rozvíjejících se trzích jde naprosto opačným směrem. Příkladem tohoto zaostávání je Čína, kde pokračuje zpomalování ekonomiky. HDP za druhý kvartál zpomalil na sedm a půl procenta. Také importy v červnu poklesly meziročně, a to o 0,7 % (přičemž trhy čekaly poměrně silný růst ve výši šest procent a exporty poklesly dokonce o 3,1 % (vs. očekávaných +3,7 %). V červenci se naopak dařilo středoevropským akciím. Český PX index si připsal 4,7 % a polský WIG20 posílil o 3,6 %. Pouze maďarské akcie ztrácely a BUX v červnu odepsal 2,5 %. Největší nárůsty zaznamenaly finanční společnosti. Naopak ztrácely komoditní tituly. Maďarské akcie ztrácely především kvůli nárůstu politických rizik. Hlavním červencovým tématem zde byly cizoměnové půjčky a spekulace, že banky budou muset akceptovat konverzi těchto půjček do lokální měny za nevýhodných podmínek. Podíl akcií ve fondu klesl o 3 % a pohybuje se na hodnotě 85 % NAV.