Komentář k 1.4.2012

Ačkoli se růstový trend na globálních akciích udržel i v březnu akciím emerging markets se nedařilo. Celkově si odepsaly 3,5% a nůžky mezi výnosem akcií na rozvíjejících se trzích a v USA se tak v březnu výrazně přivřely. Zatímco ke konci února činil rozdíl v jejich výnosu od začátku roku 9,2 procentních bodů, ke konci března to bylo již jen 1,7. Za tímto vývojem, kromě technické korekce po výrazném růstu v předchozích měsících, stály především obavy z rychlejšího zpomalování a čínské ekonomiky a také pokles míry pozitivních překvapení vůči očekávání analytiků a investorů, což v předchozích týdnech poskytovalo důležité impulsy akciovým trhům. V rámci emerging markets byla tentokrát výkonnost hlavních regionů vzácně vyrovnaná (Asie -3,2 %; Latinská Amerika -3,5 % a EMEA -4,4 %). Podobně i ve střední Evropě byly odchylky ve vývoji hlavních národních indexů relativně malé (Polsko -1,3 %, Maďarsko -3,4 % a ČR -3,8 %). Český akciový index táhla dolu především Erste Bank, která si v březnu odepsala 10,4 %. Podíl akcií ve fondu se během měsíce klesl o 2,5% a pohybuje se na hodnotě 85 % NAV.