Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.1.2012

Akciové trhy zažily v prosinci poměrně klidné obchodování. Globální akciový index nepatrně oslabil (-0,2 %), když byl tažen dolů především akciemi na rozvíjejících se trzích (-1,3 %), zatímco americké akcie reprezentované indexem S&P500 nepatrně posílily (+0,9 %). Vývoj akcií za celý rok 2011 nepřinesl příliš lichotivý obrázek, neboť akcie na rozvíjejících se trzích poklesly o -20,4 % a opět se tak potvrdila skutečnost, že v případech výrazných ekonomických šoků jsou i emerging markets významně zasaženy a mají dokonce vyšší betu vůči rozvinutým trhům. Celoroční výkonnost hlavních regionů emerging markets byla vzácně vyrovnaná (Asie -19 %, Latinská Amerika -22 %, EMEA -25 %). Obzvlášť vývoj v druhé polovině roku ukazuje na velmi těsnou korelaci všech tří hlavních regionů. Pro rok 2012 očekáváme v základním scénáři další zpomalení růstu zisků. Valuace jsou podle nás již nízko a prostor pro jejich další pokles je relativně omezený. Nicméně vzhledem k tomu, že stávající rizika budou podle nás v ekonomice a na trzích přítomná i v roce 2012, neočekáváme v základním scénáři ani žádný výraznější nárůst valuací. Podíl akcií ve fondu se během měsíce nezměnil a pohybuje se na hodnotě 95 % NAV.