Komentář k 1.8.2011

Evropský nemovitostní index EPRA v červenci poklesl o 2%, přesto překonal hlavní evropské akciové indexy, které v daném období klesaly více. Situace ve Spojených státech zatím zůstává stabilní, data zveřejněná v průběhu července však ukazují, že by mohlo dojít ke zlepšení. Výdaje ve stavebnictví byly vyšší, než se čekalo. Za dobrými čísly stáli především soukromí investoři z komerčního sektoru nemovitostí a i výhled do dalších měsíců je pozitivní. Rezidenční sektor rovněž začíná vykazovat lepší výsledky. Index sentimentu stavebních společností vzrostl během června o dva body a zvedl se tak z nejnižších hodnot za poslední rok. Počty nově udělených stavebních povolení vzrostly, nově zahájené stavby se dostaly na nejvyšší úroveň od začátku roku. Prodeje nových domů zůstaly stejné, jako v předchozím měsíci. Zatímco v prvním pololetí tohoto roku byl trh s bydlením spíše brzdou ekonomického růstu, ve druhé polovině tohoto roku by se tento trend měl obrátit a rezidenční sektor by mohl začít pozitivně přispívat k růstu HDP. Nemovitostní společnosti ve střední Evropě nezveřejnily během července žádné zásadní zprávy. Během srpna očekáváme zveřejnění výsledků hospodaření za první polovinu letošního roku. Zásadním problémem však zůstávají dluhové problémy v eurozóně, neboť na případnou krizi bankovního sektoru jsou nemovitostní společnosti mimořádně citlivé. Podíl akcií ve fondu mírně vzrostl a nyní se pohybuje na hodnotě 91 % NAV.

Portfolio manažer: Martin Pecka