Komentář k 1.7.2015

Fond v červnu mírně ztratil, když většina června byla opět ve znamení růstu bezrizikových sazeb. Vývoj byl i nadále tažen příznivými daty o růstu ekonomiky a indikacemi, že riziko nízké inflace se zmenšuje. Data o květnové inflaci potvrzují, že se tento ukazatel obrací vzhůru a ČNB dokonce posunula bilanci rizik své prognózy z protiinflační na neutrální. V závěru měsíce ale došlo k poklesu bezrizikových výnosů pod vlivem neúspěšných jednání mezi Řeckem a Trojkou ohledně reforem potřebných k výplatě závěrečné tranše z Druhého záchranného programu pro Řecko (7,2 mld. euro). Díky růstu výnosů představují již české st. dluhopisy investiční příležitost, nicméně v rámci fondu hlavní růstový potenciál představují státní a korporátní dluhopisy z regionu CEE a Turecka. V průběhu měsíce proběhly ve fondu nákupy, jak českých státních dluhopisů, tak státních dluhopisů z Turecka. Celková durace fondu zůstává mírně nad jedním rokem a průměrný rating portfolia je BBB.