Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.12.2012

Poté, co ČNB počátkem listopadu snížila svou repo sazbu na „technickou nulu“ 0,05 %, se pozornost trhů i samotných centrálních bankéřů soustředí kromě makro dat se zvýšenou intenzitou také na vývoj kurzu koruny, neboť kurzový kanál je dalším nástrojem, jenž ČNB bude případně využívat k dalšímu uvolnění měnových podmínek v české ekonomice. Data z české ekonomiky v čele s údaji o vývoji HDP a mezd a zaměstnanosti ve třetím čtvrtletí 2012, stejně jako maloobchodní tržby za říjen, potvrzují přetrvávající slabost spotřeby domácností a také pokles HDP je výraznější, než se čekalo. Koruna zároveň počátkem prosince posílila k úrovni 25,20/EUR a jakkoliv je ve čtvrtém čtvrtletí 2012 vůči euru zhruba o 1 procento slabší, než předpokládala makro prognóza ČNB, tak na začátku roku 2013 by bylo žádoucí oslabení koruny alespoň nad 25,50/EUR, jinak dle našeho názoru centrální banka dotlačí korunu ke slabším úrovním prostřednictvím devizových intervencí. Podíl českých státních dluhopisů ve fondu stoupl na 49 %, státní dluhopisy zemí EU tvořily 4 %, firemní dluhopisy dosahovaly 28% a podíl pokladničních poukázek byl 17% NAV, durace fondu vzrostla na 0,84 roku.