Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.10.2012

Jednotlivé kompozitní komoditní indexy i v září pokračovaly ve velice rozdílném vývoji. Na vině byl pokles cen ropy a naopak silný růst kovů. Kompozitní index S&P GSCI, ve kterém má ropa nejvyšší, takřka poloviční zastoupení, proto odepsal 1,4 %, zatímco index z dílny DJ-UBS, v němž mají kovy přibližně třetinovou váhu, si o 1,7 % polepšil. Ostatní komoditní indexy se pohybovaly okolo nuly. Uvolňování monetární politiky napříč vyspělým světem vyslalo silný, pozitivní impulz, z čehož profitovaly kovy. Nejvíce se dařilo průmyslovým kovům (+11,0 % dle DJ-UBS), které do té doby nejvíce od začátku zaostávaly za ostatními segmenty. Růst táhl hlavně nikl (+16 %) a měď (8,0 %). Drahé kovy pokračovaly v růstu z předešlých měsíců a zásluhou stříbra (+10 %) připsaly si více než 6 %. Naproti tomu lehká americká WTI po proražení hranice 100 USD za barel prudce propadla až pod 90 dolarů a září zakončila na úrovni 92 USD, tj. o více než 4 % níže v měsíčním srovnání. Zcela opačný vývoj se odehrál na zemním plynu. Henry Hub díky rally v závěru měsíce vyskočil o 12 % a podržel subindex energií v kladném pásu. Jako jediný segment ve ztrátě s 4,4 % zůstaly zemědělské komodity, a to zásluhou korekce na obilovinách. Sója a kukuřice korigovaly ze svých předešlých maxim o 9 %, resp. 6 %. Jedinými operacemi bylo vyprodání pozice v rhodiu a snížení expozice na uran o cca 40 %, dohromady v objemu cca 2 % NAV, a mírné navýšení váhy ropy při cenách WTI pod 90 USD za barel. Portfolio zůstává plně zainvestováno a měnové riziko zajištěno.