Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.12.2013

Akcie navázaly na říjnový růst a plynule pokračovaly směrem vzhůru, podpořené v úvodu měsíce zasedáním americké centrální banky, které opět oddálilo začátek konce kvantitativního uvolňování. K dobrému sentimentu na trzích přispěla rovněž ECB dalším uvolněním měnové politiky, když snížila klíčovou sazbu o čtvrt procentního bodu na aktuálních 0,25 % a její šéf zdůraznil, že ač jsou možnosti ECB omezené, stále ještě je připravená sáhnout k mimořádným. Následné vystoupení Yellenové před Senátem vyznělo opatrně. Budoucí šéfka Fedu zopakovala, že benefity z programu nákupů stále převyšují náklady z něj plynoucí – navzdory pochybovačným vyjádřením některých centrálních bankéřů o pozitivním dopadu QE do reálné ekonomiky. Taky není žádoucí, aby došlo k ukončení podpory ekonomiky v době, kdy je její oživení stále ještě křehké, a konečně, že se měřeno ukazateli P/E a s ohledem na rizikovou přirážku nezdá, že by se na akciových trzích vytvořila bublina. Index S&P 500 několikrát vylepšil své historické maximum a pokořil hranici 1800 bodů. Výsledková sezóna za třetí čtvrtletí vyzněla spíše lépe a také makrodata nepřinesla žádné negativní překvapení, navzdory říjnovému zastavení činnosti federální vlády USA. Operace na Fondu výraznější měrou ovlivnil krok ČNB. Úspěšná intervence proti české koruně prudce zvýšila zainvestovanost až k zákonnému limitu 100 %. Vlivem krátkodobého pozitivního náhledu na trhy zůstal Fond plně zainvestován a teprve s koncem listopadu byla část pozic redukována k 96 %. Další realizace budou následovat.