Komentář k 1.8.2011

Letošní červenec nebyl z pohledu finančních trhů rozhodně nudným prázdninovým měsícem. Globální trhy byly ovlivněny jak rozšířením dluhové krize na periferii Eurozóny na další země (Itálie a Španělsko), dále politickými diskusemi a hledáním kompromisu ohledně nutnosti navýšit limit vládního dluhu v USA a v neposlední řadě také dobrými zprávami z korporátního sektoru. Akcie farmaceutických a biotechnologickým firmám nepomohly ani dobré výsledky hospodaření za druhé čtvrtletí letošního roku. Ke konci července zveřejnilo výsledky 85% farmaceutických a biotechnologických firem z indexu S&P500. Zisky na akcii u těchto společností vzrostly meziročně o 4,8 % a překonaly očekávání analytiků o 4,4 %, růst tržeb pak byl ve výši 6%. Výsledky hospodaření tak potvrzují silné firemní fundamenty, které se ovšem "přetahují" s makroekonomickými a politickými nejistotami. Výsledkem této situace je vysoká volatilita farmaceutických firem a nárůst křížových korelací jednotlivých společností a sektorů a celkový pokles akcií. Podíl akcií ve fondu vzrostl o 1,2% a nyní se pohybuje na hodnotě 91 % NAV.

Portfolio manažer: Martin Pecka