Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.1.2012

Finanční trhy výrazně poklesly, neboť plán řešení dluhové krize představený na říjnovém summitu EU se ukázal jako obtížně realizovatelný, svou velikostí nedostatečný a neřešící strukturální problémy, které ke krizi vedly. Z USA přicházely lepší zprávy, zejména pak pozitivní makrodata a silná výsledková sezóna (meziroční růst firemních zisků dosáhl +16,5% ! ), což zpomalilo pokles tamních akcií. Korporátní dluhopisy (zejména mimo region EU a mimo finanční sektor) vykázaly určitou odolnost proti poklesu zásluhou dobrého fundamentu firem a států Emerging Markets. Naopak k poklesu se tentokrát přidaly i české státní dluhopisy. V závěru měsíce finanční trhy pokles zkorigovaly následkem koordinované akce centrálních bank pro dodání dolarové likvidity a spekulacím o plánech fiskální unie EU. Aktivita na portfoliu se soustředila zejména do segmentu korporátních dluhopisů. V první polovině měsíce převažovaly prodeje v celkovém objemu 7% s cílem omezit pokles fondu. V druhé polovině měsíce jsme využili roztažení kreditních spreadů k mírnému posílení pozic v dluhopisech fundamentálně zdravých emitentů.  Podíl českých státních dluhopisů v důsledku poklesu jejich cen se snížil na 27%. Akcie byly v důsledku posílení USD navýšeny z 23,5 na 24,5%.