Události v Bílém domě, zasedání zemí OPEC. Trhy ovlivnily ale i další faktory

Většina trhů uzavřela s mírným ziskem. Střední Evropa a Rusko tvořily výjimku.

V průběhu května vyvstaly otázky kolem Trumpova odvolání šéfa FBI. Kauza by mohla oslabit Trumpovu pozici před důležitými rozpočtovými kroky. Zasedání OPEC nenaplnilo naděje na větší než avizované omezení těžby ropy a pokles její ceny dopadl i na ropné tituly. Výsledková sezóna zakončila pozitivně, ale některá ekonomická data nenaplnila očekávání. Přesto USA zaznamenaly přírůstek 1,2 %. V Evropě (+0,7 %) si nejvyšší zisky připsalo Řecko (+8,9 %) a Velká Británie (+4,4 %), naopak k nejslabším patřila Francie (+0,3 %) kvůli povolebnímu vybírání zisků či Itálie (+0,6 %), kterou ovlivnil návrat možnosti předčasných voleb. Střední Evropa na tom byla hůře (-0,7 %) kvůli Polsku (-4 %) a České republice (-0,5 %).

Ceny vládních dluhopisů v USA i Německu pod vlivem politických nejistot a smíšených dat z USA mírně rostly. Inflace v eurozóně v květnu klesla, což by mělo ECB ujistit v politice udržování uvolněné měnové podmínky. Ceny českých vládních dluhopisů rostly a obdobný trend panoval napříč celým regionem. Koruna od ukončení kurzového závazku pozvolna posiluje a koncem května testovala úroveň 26,35 za euro. Spolu s poklesem inflace (v dubnu na rovná 2 %) to může vést ke stabilitě úroků ČNB na stávajících 0,05 % po celý letošní rok. Prognóza ČNB sice vykresluje růst sazeb již pro letošní 3. čtvrtletí, bankovní rada ale naznačuje opatrnější postup.

Autor: Patrik Hudec, portfolio manažer Generali Investments CEE