Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

KOMENTÁŘ - PMI průzkum, eurozóna, duben 2017

Kompozitní PMI indikátor, mapující ekonomickou aktivitu v eurozóně, v dubnu dále vzrostl a nachází se na svém šestiletém maximu, tedy je nejvýše od dubna 2011.

Na své stávající úrovni by byl kompozitní PMI indikátor konzistentní s mezičtvrtletním růstem HDP eurozóny o 0,7 %. Již pro první čtvrtletí letošního roku naznačuje PMI zrychlení mezičtvrtletního růstu ekonomiky eurozóny na 0,6 %, což by byl pro HDP eurozóny úctyhodný výsledek (v závěrečných dvou čtvrtletích roku 2016 činil mezičtvrtletní růst HDP shodně 0,4 %). Tempo růstu aktivity se zvýšilo jak ve zpracovatelském průmyslu, tak ve službách.

Velmi solidní růst hospodářské aktivity je patrný napříč eurozónou a v samotném dubnu hlásí zrychlení zejména Francie: to naznačuje, že nejistoty spojené s prezidentskými volbami nemají na francouzskou ekonomiku zatím žádný viditelný negativní dopad.

Pro středoevropský region znamená PMI dubnový průzkum pro eurozónu pozitivní zprávu, neboť eurozóna je pro náš region hlavní exportní destinací a z podstaty věci (členství v EU, geografická blízkost) naším hlavním hospodářským partnerem.

Průzkum PMI zároveň potvrzuje, že se v ekonomice eurozóny oživuje cenový růst. Vyznění dubnového průzkumu PMI je tak živnou půdou pro spekulace na postupné ukončení politiky kvantitativního uvolňování v eurozóně, tedy programu nákupů aktiv do portfolia ECB, v průběhu roku 2018. Tato úvaha ovšem již pro finanční trhy není ničím novým, samotná ECB se ale touto otázkou bude explicitně zabývat zřejmě až ve druhé polovině letošního roku.

 

Radomír Jáč, hlavní ekonom Generali Investments CEE