Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.1.2015

Akciové trhy v průběhu minulého měsíce prodělaly krátkou technickou korekci, iniciovanou komoditním sektorem. Americké akcie v důsledku tamního ekonomického růstu opět překonaly jiné regiony. Na druhé straně výkonnostního spektra (jak v prosinci, tak za celý rok 2014) skončily akciové trhy z komoditně orientovaných Emerging Markets. Vývoj dluhopisových trhů byl rovněž smíšený, bezrizikové dluhopisy (zejména v EU) pokračovaly v růstu, taženy desinflací a očekáváním navýšení objemů nákupů dluhopisů ze strany ECB. Korporátní dluhopisy napříč regiony zaznamenaly korekci spolu s akciovými trhy, přičemž nejvíce byly postiženy dluhopisy z komoditně orientovaných států. Ruské dluhopisy propadly více než 10%, když propad cen ropy následovaný ruským rublem donutil ruskou centrální banku zvýšit úrokové sazby na 17%. Do konce měsíce ruské dluhopisy odmazaly cca třetinu propadu po úspěšné měnové intervenci, rekapitalizaci státních bank a opatření na podporu ekonomiky.
Cílem operací na portfoliu bylo zejména zainvestovat peněžní prostředky nových podílníků. Navýšili jsme akciovou složku nákupy akcií globálních značek American Express, Mastercard, Coca Cola a McDonalds’s celkem o 2% na 35% NAV. Segment dluhopisů jsme navýšili o 2% na 60% NAV nákupy tříletého tureckého státního dluhopisu a čtyřletého korporátního dluhopisu brazilské firmy JBS (největší světový producent hovězího). V segmentu dluhopisů preferujeme zejména dluhopisy ze střední a východní Evropy (31% NAV) a Kazachstánu (13% NAV). Váha Ruska činí 6% NAV.