Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.8.2012

Evropská centrální banka nenaplnila očekávání ohledně aktivních opatření na stabilizaci výnosů v Itálii a Španělsku, které se opět dostaly na dlouhodobě neudržitelné úrovně, zatímco v Německu poklesly na svá historická minima. Počet států v Evropě, jejichž dvouleté výnosy se dostaly do záporu, se rozrostl na celkem šest. ECB nakonec sáhla pouze k očekávanému snížení klíčové sazby na 0,75 % a depozitní sazby na nulu. EURIBOR pokračuje v poklesu podél celé křivky a např. tříměsíční sazby se dostaly pod 0,4 %. Ze strany agentury Moody’s obdržela Itálie a jejích 13 bank horší hodnocení a Německo, Lucembursko a Nizozemí se dočkaly snížení výhledu nejvyššího dosažitelného ratingu AAA. O nečekaný, pozitivní obrat se týden před řádným zasedáním postarali členové rady ECB. Nejprve Nowotny připustil přidělení bankovní licence pro ESM a následně Draghi prohlásil, že centrální banka je připravena udělat pro ochranu eura vše nezbytné; i když bez dalších upřesňujících podrobností, vše doprovázeno podpůrnými komentáři německé kancléřky Merkelové a francouzského prezidenta Hollanda. Spready kreditních investic a státních dluhopisů z regionu s krátkou splatností se dále utahovaly, z čehož Fond profitoval. Průměrný rating dluhopisového portfolia zůstal beze změny na úrovni BBB+ a durace dál poklesla až k 0,5 roku, čímž se do budoucna snížila celková rizikovost v případě náhlých turbulencí na trhu.