Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.6.2012

Tak jak prezident Draghi v březnu slíbil, vyčkává ECB na dopady svých rázných opatření a uvolnění měnové politiky do reálné ekonomiky. Obdobnou cestou jde rovněž americký FED. Přesto je na trzích vidět názorový posun v očekávání dalších kroků centrálních bankéřů. Peněžní trhy v Evropě i nadále těží z dodatečné, tříleté likvidity poskytnuté finančnímu sektoru v rámci refinančních operací v prosinci 2011 a v únoru 2012. Obavy ze zamrznutí dluhopisového trhu v Evropě se tak zatím nematerializují a výnosy na krátkém konci křivky vzrostly jen mírně. Přesto se ojediněle objevily zajímavé investiční příležitosti. Současně hrozba z rozšíření dluhové krize vedla ke zredukování expozice na potenciálně nejvíce ohrožené státní dluhopisy a kredit jižního křídla EMU a okolních zemí zcela na nulu. Periferii se Fond bude vyhýbat i nadále. Uvolněné peníze byly částečně zainvestovány do krátkých dluhopisů amerických bank a ruského kvazistátního kreditu a přibližně 7 % NAV bylo ponecháno v hotovosti na běžných účtech. Průměrný rating BBB+ zůstal beze změny, durace poklesla k 0,6 roku.