Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.5.2012

Tak, jak prezident Draghi v březnu slíbil, vyčkává ECB na dopady svých rázných opatření a uvolnění měnové politiky do reálné ekonomiky. Přebytek likvidity dál tlačí dolů výnosy na peněžních trzích. Zatímco v prvním kvartále poklesla tříměsíční sazba EURIBOR z 1,36 % na 0,77 %, v dubnu se dotkla hranice 0,70 % a tento trend se stále nezastavil. Nárůst nervozity ohledně situace v Evropě je však evidentní a investoři budou s obavami vyčkávat na výsledky voleb ve Francii a Řecku a jejich dopady. Výnosy krátkých dluhopisů zůstaly meziměsíčně spíše stabilní, a tak NAV/PL Fondu pozvolna rostla. V průběhu dubna se ojediněle objevily zajímavé investiční příležitosti, v důsledku čehož byla obrátkovost Fondu za reportované období vysoce nadprůměrná. Zatímco Fond zůstal plně zainvestován a nezměnily se ani jeho průměrný rating BBB+ nebo durace (0,6–0,7 roku), mírných změn doznalo složení dluhopisového portfolia. Byla navýšena expozice na Gazprom, Alfabank, Russian Agricultural Bank a Morgan Stanley, opět zařazena jména Transneft a Sberbank a proti tomu redukována pozice v Chorvatské bance pro obnovu a rozvoj a zcela vyprodána Citibank. Podíl státních a kvazistátních dluhopisů a dluhopisů se státní garancí i nadále reprezentuje více než polovinu majetku Fondu.