Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.3.2012

Směřování evropské ekonomiky zpátky do recese ukončilo krátké mezidobí utahování měnové politiky, a to navzdory vyšší míře inflace. Po prvním snížení o 25 bp ECB doručila dalších 0,25 % a nyní drží sazby na úrovni 1,00 %. Téměř 500 mld. EUR, poskytnutých ECB v rámci tříleté refinanční operace v boji proti krizi likvidity finančního sektoru v prosinci 2011, postupně „probublalo“ na trhy a během druhého kola poslední únorový den si evropský finanční sektor došel pro dalších více než 500 mld. EUR. Výnosy korporátních i státních dluhopisů tak meziměsíčně pokračovaly v poklesu. V průběhu operací v objemu cca 70 % NAV byla prodloužena durace korporátních bondů instituce Alfa Bank, Bank of America, Gazprom, Morgan Stanley a Transneft a státních bondů Rumunska. Dále byla navýšena pozice v ruské bance Nomos. Naopak redukcí prošla expozice na české a slovenské státní dluhopisy a zcela vyprodána expozice na banky Sberbank a Erste Bank. Státní dluhopisy a dluhopisy se státní garancí tvoří v současnosti více než polovinu majetku Fondu, který zůstává nadále plně zainvestován, tzn. mezi 99 a 100 % aktiv. Průměrný rating se pohybuje mezi A- a BBB+. Naproti tomu durace Fondu se pohybuje pod svým historickým průměrem a poklesla pod 0,6 roku. Investicím do problematických zemí jižního křídla EMU se bude Fond vyhýbat i nadále.