Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.2.2013

Navzdory zhoršení výhledu evropského průmyslu opět nepřistoupila Evropská centrální banka ke snížení refinanční úrokové sazby ze současných 0,75 %. Toto rozhodnutí bylo navíc jednomyslné a ECB byla ve svém hodnocení výhledu ekonomického růstu v eurozóně oproti prosinci pozitivnější. Pravděpodobnost, že ECB v letošním roce přeci jen nakonec přistoupí ke snížení sazby, se snížila. Na všeobecný pokles rizikové averze zareagovaly výnosy státních dluhopisů zemí jižního křídla eurozóny dalším propadem. Bezrizikové sazby v EMU se v prosinci odrazily ode dna. Zatímco rok 2012 byl ve znamení jejich nepřetržitého poklesu, ten letošní je zatím provázen růstem. Např. tříměsíční Euribor vzrostl z 0,18 % na 0,23 % a je tak zpět na úrovni hodnot ze září 2012. Výnosy korporátních dluhopisů zprvu poklesly, se vzrůstem bezrizikových sazeb však postupně začaly ceny v druhé polovině ledna klesat. Struktura dluhopisového portfolia nedoznala větších změn, nicméně došlo k mírnému zvýšení váhy ruských korporátů na úkor amerických bank. Průměrný rating dluhopisového portfolia kolísá na pomezí BBB+ a BBB, tedy v investičním pásmu, a durace Fondu okolo 0,8 roku. Měnové riziko je plně zajištěno.