Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.11.2013

Evropská centrální banka sice dál drží klíčovou sazbu na 0,5 %, její šéf však stále zůstává ohledně výhledu růstu HDP v Evropě velice opatrný, přičemž zaostávají především půjčky a vývoj inflace začíná výrazněji podstřelovat 2% cíl. To výrazně zvyšuje pravděpodobnost, že ECB přistoupí k dalšímu kolu dlouhodobých refinančních operací (LTRO), kterým znovu dodá do evropského finančního systému další likviditu. Spor o podobu rozpočtu v USA se projevil také do bezrizikových výnosů. Jejich silný nárůst z předešlých měsíců se zastavil v očekávání odložení snížení objemu programu nákupu dluhopisů, které bylo v září tématem číslo jedna. Předpokládané zpoždění v utahování měnové politiky se zohlednilo také do celkové durace Fondu, která je postupně navýšována až ke statutem maximální povolené hodnotě jednoho roku. Kreditní spready meziměsíčně opět, i když jen mírně poklesly, a výraznou měrou přispěly k velice dobré výkonnosti Fondu. Meziměsíčně nedoznala struktura Fondu přílišných změn. Průměrný rating dluhopisového portfolia dlouhodobě kolísá okolo BBB, tedy v investičním pásmu, Fond je takřka plně zainvestován jak z pohledu volné hotovosti, tak po stránce duračního rizika. Měnové riziko je plně zajištěno.