Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.10.2013

Evropská centrální banka dál drží klíčovou sazbu na 0,5 %, její šéf však stále zůstává ohledně výhledu růstu HDP v Evropě velice opatrný. Dlouhé americké bezrizikové výnosy pokračovaly v růstu (např. desetiletá sazba se dokonce dotkla úrovně 3 %), než v reakci nejprve na Summersovo stažení kandidatury na post šéfa Fedu a následně taky překvapivý vyčkávací krok americké centrální banky otočily k poklesu. Kreditní spready meziměsíčně sice poklesly jen mírně, přesto se velice zajímavá, krátkodobá prodejní příležitost objevila v úvodních ranních hodinách po překvapivém kroku Fedu na evropských dluhopisových trzích. Během silného rally Fond vyprodal více než 10 % veškerého majetku alokovaných v ruských a kazašských bondech a celou expozici na turecký státní dluhopis 2015, naakumulovaný v průběhu měsíce srpna. Během následujících několika dní po opadnutí prvotního nadšení pak byly veškeré pozice s výjimkou Turecka zase dokoupeny zpět za nižší ceny. Ve výsledku tak meziměsíčně nedoznala struktura Fondu přílišných změn. Průměrný rating dluhopisového portfolia dlouhodobě kolísá okolo BBB, tedy v investičním pásmu, Fond je takřka plně zainvestován a durace Fondu zůstává na úrovni 0,9 let. Měnové riziko je plně zajištěno.