Vámi povolená cookies si můžete zablokovat ZDE.

Komentář k 1.1.2014

Evropská centrální banka v listopadu přistoupila ke snížení základní úrokové sazby na nové historické minimum 0,25 %. Na svém prosincovém zasedání ponechala dle očekávání sazby beze změny. Zároveň však z úst prezidenta ECB Draghiho nezazněly žádné detaily ohledně dalších plánovaných akcí, což bylo vůči očekáváním vnímáno jako méně dovish. Americký FED pak v polovině měsíce oznámil zahájení redukce programu nákupu aktiv, a to počínaje lednem 2014. Obě tyto akce vedly k mírnému nárůstu swapových křivek spojených se zvýšením jejich strmosti. Růst bezrizikových výnosů byl v případě našeho portfolia více než kompenzován utažením kreditních spreadů (především u slovinských dluhopisů) a fond tak i v posledním měsíci roku 2013 pokračoval ve své dobré výkonnosti. Vysoký objem klientských vkladů jsme v průběhu prosince postupně zainvestovávali do stávajících investic, kdy jsme navýšili pozici ve státních (Chorvatsko, Turecko) i korporátních dluhopisech. V rámci vyšší diversifikace jsme část prostředků nově alokovali do korporátních dluhopisů z regionu Jižní Ameriky. Díky klientským vkladům i prosincovému zhodnocení portfolia překonal objem fondu hranici 10 mil. EUR. Průměrný rating i durace fondu zůstávají stabilní. Měnové riziko je plně zajištěno.