Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.1.2014

Evropská centrální banka v listopadu přistoupila ke snížení základní úrokové sazby na nové historické minimum 0,25 %. Na svém prosincovém zasedání ponechala dle očekávání sazby beze změny. Zároveň však z úst prezidenta ECB Draghiho nezazněly žádné detaily ohledně dalších plánovaných akcí, což bylo vůči očekáváním vnímáno jako méně dovish. Americký FED pak v polovině měsíce oznámil zahájení redukce programu nákupu aktiv, a to počínaje lednem 2014. Obě tyto akce vedly k mírnému nárůstu swapových křivek spojených se zvýšením jejich strmosti. Růst bezrizikových výnosů byl v případě našeho portfolia více než kompenzován utažením kreditních spreadů (především u slovinských dluhopisů) a fond tak i v posledním měsíci roku 2013 pokračoval ve své dobré výkonnosti. Vysoký objem klientských vkladů jsme v průběhu prosince postupně zainvestovávali do stávajících investic, kdy jsme navýšili pozici ve státních (Chorvatsko, Turecko) i korporátních dluhopisech. V rámci vyšší diversifikace jsme část prostředků nově alokovali do korporátních dluhopisů z regionu Jižní Ameriky. Díky klientským vkladům i prosincovému zhodnocení portfolia překonal objem fondu hranici 10 mil. EUR. Průměrný rating i durace fondu zůstávají stabilní. Měnové riziko je plně zajištěno.