Komentář k 1.8.2013

Emerging Europe Bond Fund zaměřuje svoje investice do dluhopisových instrumentů rozvíjejících se trhů střední, východní a jihovýchodní Evropy a Společenství nezávislých států. Po velice volatilním průběhu na emerging bondových trzích v květnu a červnu došlo v minulém měsíci k podstatnému zklidnění situace. Výnosy státních dluhopisů mírně poklesly ze svých krátkodobých maxim, díky čemuž dosáhl fond vysoké červencové výkonnosti. Přestože byl růst fondu podpořen posílením některých měn z regionu, výkonnost od založení fondu zatím nedokázala odmazat prudký pokles z konce května a června. V regionu pokračuje uvolněná monetární politika. Základní sazbu snížila na počátku července polská centrální banka, na konci měsíce pak také maďarská. V případě Maďarska šlo již o dvanácté snížení sazeb v řadě, i přesto tento cyklus na rozdíl od Polska není u konce a trhy očekávají další uvolňování. Struktura fondu zůstává stabilní s největší expozicí na Rumunsko, následované Ruskem a Polskem. Durace fondu ke konci července byla 3,6 roku s průměrným ratingem BBB. Zainvestovanost je na úrovni 96 %. Fond zůstává měnově otevřený.