Komentář k 1.3.2015

Emerging Europe Bond Fund zaměřuje svoje investice do dluhopisových instrumentů rozvíjejících se trhů střední, východní a jihovýchodní Evropy a Společenství nezávislých států. Únor byl pro CEE dluhopisové trhy měsícem velmi pozitivního vývoje. Ceny CEE dluhopisů sice mírně klesly, jejich měny po oslabení v závěru roku 2014, na začátku roku 2015 výrazně posílily. HUF za první dva měsíce přidal 4%, PLN 3% a RON 1,0%. K obratu došlo i u ruských aktiv. Ruský kredit posílil o 5-7% a o výrazných 12% zhodnotil v únoru rubl. Stejnosměrný pohyb CEE a ruských aktiv vedl k výraznému vzestupu NAV fondu. Od počátku roku fond vykázal nárůst o cca 4%. Celková durace nepatrně klesla pod 3,7Y díky mírné redukci expozice vůči ruským státním dluhopisům. Ratingový profil se mírně zhoršil kvůli downgradům ruských emitentů, průměrný rating však zůstává na BBB. Zainvestovanost klesla na 95,3%. Dominantní regionální pozice fondu jsou v Rumunsku, následované Ruskem a Polskem.