Komentář k 1.2.2015

Emerging Europe Bond Fund zaměřuje svoje investice do dluhopisových instrumentů rozvíjejících se trhů střední, východní a jihovýchodní Evropy a Společenství nezávislých států. Leden byl pro CEE dluhopisové trhy měsícem mírně pozitivního vývoje. Ceny CEE dluhopisů stouply, jejich měny po prosincovém oslabení posílily. HUF přidal o 1,7%, PLN o 2,3%, RON o 1,0%. Vzestup hodnoty CEE aktiv byl tažen oznámením QE ECB a nízkou cenou ropy spíš, než specifickými událostmi v jednotlivých zemích. Ruská aktiva pokračovala v negativním vývoji. Měna oslabila v prosinci o 13%, ale lokální dluhopisy již dále nepadaly. Ruský kredit ztratil zhruba 2%. Protisměrný pohyb CEE a ruských aktiv vedl k pouze nepatrnému vzestupu NAV fondu. Od počátku roku fond vykázal nárůst 0,65%. Celková durace stagnovala mírně nad 3,7Y při stabilním průměrném ratingu BBB. Zainvestovanost zůstala stabilní a dosahovala vysokých 98%. Dominantní regionální pozice fondu jsou v Rumunsku, následované Ruskem a Polskem.