Komentář k 1.10.2015

Emerging Europe Bond Fund zaměřuje svoje investice do dluhopisových instrumentů rozvíjejících se trhů střední, východní a jihovýchodní Evropy a Společenství nezávislých států. Září byl pro dluhopisové trhy v regionu střední a východní Evropy měsícem pozitivního vývoje. Drtivá většina výnosových křivek poklesla. Dominovaly zde globální faktory, v případě Maďarska pak ve směru poklesu výnosů přispívá i politika centrální banky. Velmi pozitivní měsíc měly zejména ruské lokální dluhopisy. Výprodej aktiv z regionu Emerging Markets však negativně zasáhl turecké dluhopisy. Měny byly v září stabilní s výjimkou turecké liry, která ztratila přes 3%. Vzestup dluhopisů a stabilita měn vedly samozřejmě k vzestupu NAV fondu o 0,9 procentního bodu. Od počátku roku se fond vykázal nárůst o 6%. Výprodeje jsme využili k nákupu krátkých polských a tureckých dluhopisů. Zainvestovanost stagnovala na 93%. Celková durace nepatrně klesla na 4,05Y. Ratingový profil se nezměnil, průměrný rating zůstává na BBB. Dominantní regionální pozice fondu jsou v Polsko, Rumunsku, následované Maďarskem.