Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.11.2012

Emerging Europe Fund soustřeďuje investice do rozvíjejících se trhů střední, východní a jihovýchodní Evropy a Společenství nezávislých států. Po navýšení zainvestovanosti zkraje roku až k 95 % a výrazném rally došlo ke snížení akciové expozice pod 77 % na konci února a – po přechodném navýšení o 10 % v polovině dubna – v důsledku přehodnocení taktické alokace až pod 64 % na historické minimum, což významnou měrou přispělo k ochraně dosažených zisků. Teprve až v reakci na výsledek druhých řeckých voleb byly dokoupeny přímé pozice v objemu cca 20 % NAV. Po růstu na výstup z červnového summitu EU a problémech španělských regionů došlo na realizaci zisků a odprodej akcií v objemu přibližně 10 % NAV. Teprve na vyhlášení uvolnění měnových politik ve vyspělém světě byla expozice navýšena na současných cca 82 %. V průběhu října proběhlo na Fondu pouze minimum nákupních operací (ČEZ a jeho polská varianta PGE). Pro nejbližší týdny jsou analyzovány především nové investiční příležitosti ve Slovinsku. Přesto, s ohledem na vysokou korelaci mezi rizikovou averzí a burzami v regionu, zůstane taktická pozice poredukována přinejmenším do doby, než dojde k dalšímu posunu řešení problémů na periferii Evropy, resp. v jednáních okolo evropské fiskální a bankovní unie, a zlepšení výhledu pro ekonomiky rozvíjejících se zemí v Evropě. Středoevropský CECE EUR index poklesl o 1,5 % (+15,0 % od začátku roku) a 2,2 % ztratil ruský MICEX. Naopak mírně rostly burzy na Balkáně a pokračuje spanilá jízda turecké burzy, která se dostala na historické maximum.