Vámi povolená cookies si můžete zablokovat ZDE.

Komentář k 1.11.2012

Emerging Europe Fund soustřeďuje investice do rozvíjejících se trhů střední, východní a jihovýchodní Evropy a Společenství nezávislých států. Po navýšení zainvestovanosti zkraje roku až k 95 % a výrazném rally došlo ke snížení akciové expozice pod 77 % na konci února a – po přechodném navýšení o 10 % v polovině dubna – v důsledku přehodnocení taktické alokace až pod 64 % na historické minimum, což významnou měrou přispělo k ochraně dosažených zisků. Teprve až v reakci na výsledek druhých řeckých voleb byly dokoupeny přímé pozice v objemu cca 20 % NAV. Po růstu na výstup z červnového summitu EU a problémech španělských regionů došlo na realizaci zisků a odprodej akcií v objemu přibližně 10 % NAV. Teprve na vyhlášení uvolnění měnových politik ve vyspělém světě byla expozice navýšena na současných cca 82 %. V průběhu října proběhlo na Fondu pouze minimum nákupních operací (ČEZ a jeho polská varianta PGE). Pro nejbližší týdny jsou analyzovány především nové investiční příležitosti ve Slovinsku. Přesto, s ohledem na vysokou korelaci mezi rizikovou averzí a burzami v regionu, zůstane taktická pozice poredukována přinejmenším do doby, než dojde k dalšímu posunu řešení problémů na periferii Evropy, resp. v jednáních okolo evropské fiskální a bankovní unie, a zlepšení výhledu pro ekonomiky rozvíjejících se zemí v Evropě. Středoevropský CECE EUR index poklesl o 1,5 % (+15,0 % od začátku roku) a 2,2 % ztratil ruský MICEX. Naopak mírně rostly burzy na Balkáně a pokračuje spanilá jízda turecké burzy, která se dostala na historické maximum.