Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.1.2014

Emerging Europe Fund soustřeďuje investice do rozvíjejících se trhů střední, východní a jihovýchodní Evropy a Společenství nezávislých států. Rozvíjejícím se trhům se ve srovnání s vyspělými zeměmi v roce 2013 nedařilo. Zatímco Spojené státy vzrostly o cca 30 % (technologický NASDAQ dokonce ještě více) a západní Evropa přidala okolo 18 % včele s Německem (+25 %), globální MSCI Emerging Markets index odevzdal 5 % a ani region střední a jihovýchodní Evropy nikterak nevybočil. Pražská burza odepsala 5 %, maďarský index BUX si připsal jen 2 % a vítězem v regionu se s 8 % stalo polský WIG. Ruské akciové indexy zakončily okolo nuly. Obavy z utahování rozvolněné měnové politiky v USA však výrazně postihly především rozvíjející se trhy s velkými nerovnováhami v bilancích, závislých na externím financování. Mezi takové se řadí např. Turecko, které spolu s politickými nepokoji v zemi postihl v roce 2013 pokles akcií o více než 10 % a hlavně prudké oslabení turecké liry o téměř 26 % proti euru. Světlou výjimkou byly rumunské akcie, které měřeno indexem BET poskočily o 26 %. Na Fondu v závěru roku proběhla pouze jediná operace, a to mírné, plošné snížení expozice na Rusko. Pro rok 2014 se počítá s posílením investic do exportně orientovaných zemí v regionu, které by měly profitovat z předpokládaného oživení hospodářství v eurozóně. Důležité bude načasování navýšení tureckých akcií, které se v případě neočekávaných ve středně- až dlouhodobém horizontu jeví jako velice atraktivní. Fond je opět zcela měnově otevřený vůči euru.