Komentář k 1.7.2012

Akcie v úvodu měsíce pokračovaly v poklesu a dotkly se svého letošního minima, když agentura Fitch snížila rating Španělsku při ponechání negativního výhledu a v případě výstupu Řecka z eurozóny pohrozila, že by plošně přistoupila ke zhoršení výhledu na negativní všem členským zemím a některým sáhla na rating. Opětovně také varovala USA před odebráním nejvyšší známky AAA. Následně se trhy otočily pod vlivem sílících spekulací na zásah centrálních bank a očekávání poskytnutí finanční pomoci španělským bankám. Hodně si investoři slibovali především od amerického FEDu a sázeli na třetí kolo kvantitativního uvolňování, což podpořila svými kroky i Bank of England. Pozornost se soustředila také na řecké volby, které dopadly vítězstvím proevropských stran a vyslaly trhům pozitivní signál. Přestože se trh dalšího QE nakonec nedočkal a FED pouze prodloužil operaci Twist do konce letošního roku, byl dopad jen krátkodobý, a to i navzdory zhoršenému výhledu FEDu na ekonomiku USA a sérii downgradů, které uštědřila agentura Moody’s španělskému bankovnímu sektoru a největším světovým finančním hráčům. Poslední obchodní seanci pak zakončily trhy výrazným nárůstem v reakci na výstupy ze summitu EU, který pozdě, ale přeci jen přinesl posun tím správným směrem k zabránění rozpadu unie. Široký US index S&P 500 si připsal 4,0 % (YTD +8,3 %) a technologický NASDAQ 100 3,6 % (YTD +14,8 %). Evropský STOXX Europe 600 vyrostl o 4,8 % (YTD +2,7 %) a užší Euro STOXX 50 dokonce o 6,9 % (YTD 2,2 %).