Vámi povolená cookies si můžete zablokovat ZDE.

Komentář k 1.5.2015

V dubnu fond v souladu s rozvinutými akciovými trhy posílil o 0,5% a letošní výnos tak navýšil na 3,76%. Akciový index STOXX Europe 50 zakončil měsíc růstem o 0,5%, když ještě v polovině měsíce byl téměř 5% v plusu. Příčinou korekce v druhé polovině měsíce bylo posílení eura, zatímco makroekonomický vývoj v EU nadále signalizuje výrazné ekonomické oživení. Akciový index Standard and Poor’s 500 vzrostl o 1%, čemuž pomohly poněkud lepší firemní výsledky za první kvartál, když zisky v průměru mezikvartálně stagnovaly, zatímco analytici očekávali čtyřprocentní pokles kvůli nepříznivému vlivu silného dolaru na exportéry a poklesu cen ropy na energetický sektor.
V dubnu byla aktivita na fondu střední a zahrnovala dvě skupiny operací. Na počátku měsíce jsme dokončili kvartální rebalancování (čili částečný odprodej akcií, který výrazně posílily a naopak) s výjimkou evropských akcií, které jsme ponechali oproti neutrální pozici o cca 3% NAV převážené. V polovině měsíce, po dalším několikaprocentním růstu evropských akcií, jsme jejich podíl snížili na neutrální úroveň. Celková zainvestovanost poklesla o 4% na 90% v důsledku oslabení USD. Zároveň udržujeme mírné převážení akcií firem s nadprůměrně rostoucí hodnotou globální značky a lepším fundamentem v rámci sektoru, měřeným poměrovými ukazateli (např. stabilnější a vyšší růst ziskovosti v rámci sektoru, nižší zadluženost, nižší poměr cen akcií k ziskům či cash-flow, apod.).