Vámi povolená cookies si můžete zablokovat ZDE.

Komentář k 1.4.2012

Růstové momentum na akciích znatelně zesláblo, riziková aktiva zaznamenala několik pokusů o hlubší korekci a jednotlivé regiony se co do výkonnosti rozešly. I nadále se dařilo americkým titulům a především technologiím, které od začátku roku táhnou razantně vzhůru akcie společnosti Apple. Americké indexy podpořila dobrá data z trhu práce, růst maloobchodních tržeb a mírnější pokles průmyslových objednávek. Bankám navíc pomohly výsledky přísných zátěžových testů a výhledu ekonomiky USA se dostalo povzbuzujícího komentáře od šéfa FEDu. Křížové korelace mezi sektory poklesly až k 0,5 a jak implikovaná, tak realizovaná volatilita se dostaly na svá mnohaletá minima. Povinný úkol Evropa splnila: PSI v Řecku proběhlo podle hlavního scénáře a rovněž došlo k navýšení záchranných prostředků – nutná podmínka ze strany MMF pro další pomoc. ECB nyní bude vyčkávat, jaký efekt přinesou obě tříleté refinanční operace. Tím ale výčet dobrých zpráv v podstatě končí. Přestože Německo vykázalo lepší průmyslovou produkci, celá EMU zaznamenala ještě hlubší než předpokládaný pokles. Za jediné pozitivní je možno vnímat, že alespoň zpomalila razance tohoto propadu. Odhad HDP v eurozóně za 4Q 2011 dopadl podle očekávání: 0,3 %. Snaha o stabilizaci zadlužení vůči HDP skrze fiskální škrty reálně hrozí roztočit nekončící spirálu dalšího poklesu ekonomiky. Široký US index S&P 500 si připsal 3,1 % (YTD +12,0 %) a technologický NASDAQ Composite dokonce 4,2 % (YTD +18,7 %). Evropský STOXX Europe 600 mírně poklesl o 0,4 % (YTD +7,7 %).