Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.4.2012

Růstové momentum na akciích znatelně zesláblo, riziková aktiva zaznamenala několik pokusů o hlubší korekci a jednotlivé regiony se co do výkonnosti rozešly. I nadále se dařilo americkým titulům a především technologiím, které od začátku roku táhnou razantně vzhůru akcie společnosti Apple. Americké indexy podpořila dobrá data z trhu práce, růst maloobchodních tržeb a mírnější pokles průmyslových objednávek. Bankám navíc pomohly výsledky přísných zátěžových testů a výhledu ekonomiky USA se dostalo povzbuzujícího komentáře od šéfa FEDu. Křížové korelace mezi sektory poklesly až k 0,5 a jak implikovaná, tak realizovaná volatilita se dostaly na svá mnohaletá minima. Povinný úkol Evropa splnila: PSI v Řecku proběhlo podle hlavního scénáře a rovněž došlo k navýšení záchranných prostředků – nutná podmínka ze strany MMF pro další pomoc. ECB nyní bude vyčkávat, jaký efekt přinesou obě tříleté refinanční operace. Tím ale výčet dobrých zpráv v podstatě končí. Přestože Německo vykázalo lepší průmyslovou produkci, celá EMU zaznamenala ještě hlubší než předpokládaný pokles. Za jediné pozitivní je možno vnímat, že alespoň zpomalila razance tohoto propadu. Odhad HDP v eurozóně za 4Q 2011 dopadl podle očekávání: 0,3 %. Snaha o stabilizaci zadlužení vůči HDP skrze fiskální škrty reálně hrozí roztočit nekončící spirálu dalšího poklesu ekonomiky. Široký US index S&P 500 si připsal 3,1 % (YTD +12,0 %) a technologický NASDAQ Composite dokonce 4,2 % (YTD +18,7 %). Evropský STOXX Europe 600 mírně poklesl o 0,4 % (YTD +7,7 %).