Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.10.2012

Akciové indexy v první polovině září rostly. Nejprve ECB představila nový program neomezeného, sterilizovaného nákupu státních dluhopisů problémových zemí eurozóny ze sekundárního trhu bez cílování výnosu či spreadu vůči nějaké referenční sazbě, podmíněný schválením ESM a formální žádostí o pomoc. Ta je ovšem spojena s dodržováním závazných reforem a Španělsko, které se v souvislosti s potřebou finanční injekce zmiňuje nejčastěji, se touto cestou zatím vydat nechce. ECB se rovněž vzdala seniorního postavení vůči ostatním věřitelům a opětovně snížila své požadavky na kolaterál. Následně Spolkový ústavní soud otevřel cestu pro spuštění ESM a americký FED pozitivně překvapil investory oznámením třetího kola kvantitativního uvolňování (QE3) v podobě nákupů bondů financujících hypotéky ($40 mld. měsíčně) až do zlepšení situace na trhu práce v USA. K podpůrným krokům centrálních bank vyspělých zemí se připojilo rovněž Japonsko, když Boj rozšířila stávající program odkupu aktiv. Ne příliš uspokojivá makrodata, která potvrzují zpomalování ekonomického růstu nejen v USA, ale i v Evropě a Číně, tak zůstala upozadněna. Vybírání zisků se dostavilo až v reakci na zpochybnění efektu QE3 ze strany filadelfského FEDu. Ujištění, že v případě nutnosti stále existuje prostor pro navýšení intenzity odkupů, ale zabránilo hlubší korekci. Široký US index S&P 500 si připsal 2,4 % (+14,6 % od začátku roku) a technologický NASDAQ Composite 1,6 % (+19,6 %). Evropský STOXX Europe 600 vyrostl o 0,8 % (YTD +9,8 %) a „padesátka“ o 0,4 % (YTD +6,3 %).