Komentář k 1.12.2013

Fond během listopadu stagnoval, když poklesy na straně těžařských firem byly vykompenzovány růstem akcií v sektoru rafinerií. Těžařské společnosti trpěly především nízkou cenou ropy. Americká lehká ropa WTI pokračovala i během listopadu v poklesu a měsíc zakončila hluboko pod sto dolary (93USD/barel). Vysoké zásoby ropy spolu s průlomovou dohodou, týkající se Iránského programu na obohacování uranu byly hlavní důvody stojící za prodejem této komodity. Naproti tomu vysoké využití kapacit v rafinerském sektoru spojené s příznivým ekonomickým vývojem v USA pomohly k růstu tomuto sektoru. Výsledková sezona v USA nepřinesla zásadní impuls, překvapení na úrovni zisku bylo v historickém srovnání spíše slabší, přičemž celkově reportované tržby byly v rámci očekávání. Podíl akcií ve fondu zůstává na hodnotě 97 % NAV.